Текст книги "Слишком большие, чтобы рухнуть. Инсайдерская история о том, как Уолл-стрит и Вашингтон боролись, чтобы спасти финансовую систему от кризиса и от самих себя"

И теперь, когда Полсон с Бернанке предстали перед Комитетом, он сделал заявление. «Нам скоро потребуются более широкие полномочия[407]407
  «Нам скоро потребуются более широкие полномочия…»: там же.


[Закрыть] в чрезвычайных обстоятельствах – для разрешения или свертывания сложных финансовых организаций, которые не участвуют в системе федерального страхования вкладов, – сказал он. – Именно такие полномочия нам нужны. Вот к чему мы должны стремиться».

– Вы все еще верите, что спонсируемые государством компании представляют системный риск для экономики? – спросил Деннис Мур, демократ с северо-востока Канзаса.

– Конгрессмен, я бы сказал, в сегодняшнем мире не очень полезно размышлять о каких-либо финансовых институтах и системных рисках. Я имею дело с текущей ситуацией, – ответил Полсон.

Но к тому времени торги уже закрылись, текущая ситуация стала еще хуже. Рыночная стоимость Fannie и Freddie, упав, сожгла еще 3,5 млрд долларов. Росла озабоченность долгом фирм и шатким состоянием ипотечных ценных бумаг, которые были ими гарантированы. Рынки испытывали на прочность решимость Вашингтона. Каким должен быть хаос, чтобы правительство вмешалось?

Хотя Полсон не верил, что в ближайшем будущем потребует полномочий, которые обсуждал в то утро, общая экономическая ситуация начинала становиться тревожной. Он позвонил Джошу Болтену в Белый дом попросить того надавить на Конгресс, чтобы тот согласился дать ему полномочия, о которых он просил, Болтен ответил обнадеживающе. Он также хотел совета Алана Гринспена, и после некоторого замешательства с номером домашнего телефона[408]408
  «…после некоторого замешательства с номером домашнего телефона»: Deborah Solomon, The Fannie & Freddie Question – Treasury’s Paulson Struggles with the Mortgage Crisis, Wall Street Journal, 30 августа 2008 года.


[Закрыть] Полсон и полтора десятка сотрудников склонились над Polycom, чтобы услышать слабый голос бывшего председателя Федрезерва.

Сыпля данными по рынку жилья, Гринспен заявил, что считает текущий кризис на рынках исключительным событием. Поэтому правительству, возможно, придется принять некоторые чрезвычайные стабилизационные меры. Бывший председатель Федрезерва уже давно критиковал Fannie и Freddie, но теперь понял, что их нужно укреплять. У него было одно предложение по жилищному кризису, далекое от действительности, но свойственное его стилю мышления. Гринспен верил в рыночные механизмы. Он сказал, что жилищное предложение было слишком высоко и что единственным реальным способом для правительства по-настоящему решить проблему было скупить свободные дома и сжечь их.

После звонка Полсон со смехом сказал сотрудникам: «Неплохая идея. Но мы не собираемся скупать все предложения на рынке жилья и уничтожать его». Когда Полсон занял место в небольшом конференц-зале рядом со своим кабинетом, чтобы позавтракать с Беном Бернанке, он покраснел и не мог есть. «У нас реальная проблема», – сказал он.

На первой полосе утренняя New York Times писала: высокопоставленные чиновники администрации «рассматривали план, чтобы правительство выкупило одну или обе компании и, если проблемы усугубятся, взяло их под надзор».[409]409
  «…рассматривали план, чтобы правительство выкупило…»: Stephen Labaton, Steven R. Weisman, U. S. Weighs Takeover Plan for Two Mortgage Giants, New York Times, 11 июля 2008 года.


[Закрыть]

Кто-то выдал прессе историю о Fannie и Freddie.

Полсон, опорожнив банку диетической колы, пока остывала его овсянка, не мог понять, почему член администрации был настолько глуп, чтобы раскрыть рассматриваемые ими планы. Кто бы это ни был, утечка еще больше подорвала доверие, и Полсон был в ярости.

Тяжелое утро для Полсона началось давно[410]410
  «Тяжелое утро для Полсона началось давно…»: ежедневник Полсона.


[Закрыть], и это было заметно по его глазам. В 7:10 он проинформировал президента в Овальном кабинете Белого дома, в 7:40 провел селекторное совещание с Тимом Гайтнером, в 8:00 поговорил с Ларри Финком из BlackRock, чтобы узнать, что он думает по поводу Fannie и Freddie. Спустя пять минут он позвонил Дику Фулду.

Вскоре после открытия фондового рынка сотрудники казначейства Джим Уилкинсон и Нил Кашкари ворвались в комнату. Прервав завтрак Полсона и Бернанке, они доложили, что акции Fannie и Freddie рухнули примерно на 22 %, и предложили Полсону выступить с заявлением, чтобы успокоить рынки. Как и предполагалось, Times спровоцировала панику, хотя никто не мог определенно сказать, каковы будут последствия вмешательства государства в дела Fannie и Freddie. Инвесторы вспоминали решение Полсона настаивать на цене два доллара за акцию в сделке по Bear Stearns и задавались вопросом: послужит ли это примером?

Полсон согласился, что необходимо попробовать успокоить рынок. И к 10:30 утра казначейство выступило с заявлением от имени Полсона: «Сегодня наше основное внимание уделяется поддержке Fannie Mae и Freddie Mac в их нынешнем виде[411]411
  «Сегодня наше основное внимание уделяется поддержке Fannie Mae и Freddie Mac в их нынешнем виде», Brendan Murray, Paulson Backs Fannie, Freddie in Their ‘Current Form’, Bloomberg News, 11 июля 2008 года.


[Закрыть], так как на них возложена важная миссия». Используя фразу «в их нынешнем виде», Полсон пытался подать сигнал, что у него нет планов национализации компаний, хотя он знал, что, возможно, придется просить полномочий сделать именно это.

Все еще раздраженный из-за утечки, Полсон был у Белого дома, когда президент Буш собирался в Министерство энергетики на авеню Независимости для брифинга по нефти и энергетическим рынкам. «Могу ли я поехать с вами, сэр?» – спросил Полсон и во время короткой поездки рассказал Бушу о ситуации с Fannie и Freddie[412]412
  «…рассказал Бушу о ситуации с Fannie и Freddie». Позднее тем же утром в Министерстве энергетики Буш сказал: «Я хочу поблагодарить членов моей экономической команды за то, что они собрались здесь, в Министерстве энергетики. Министр Бодман, спасибо за прием. Секретарь Полсон этим утром проинформировал меня о финансовых рынках. Freddie Mac и Fannie Mae являются очень важными компаниями, и вы потратили немало времени на обсуждение. Он заверил меня, что и он, и Бен Бернанке будут работать с огромным усердием». Office of the Press Secretary, President Bush Meets with Economic Team, 11 июля 2008 года, 11:38 утра.


[Закрыть]. Буш, который в течение многих лет был критиком спонсируемых государством предприятий, высказался в поддержку плана Полсона. Когда кортеж прибыл к казначейству, Полсон попросил президента во время сегодняшнего пресс-брифинга говорить осторожно, чтобы еще сильнее не напугать рынки. «Подчеркните, как мы хотим стабильности», – сказал Полсон.

Хотя цена акций Freddie в тот день упала на чудовищный 51 %, до 3,89 доллара, а акции Fannie – на 49 %, потери удалось вернуть. Freddie закончил сессию, снизившись лишь на 3,1 %, а Fannie – на 22 %. Тем временем Полсон начал обзванивать лидеров Конгресса и выяснять, что нужно, чтобы казначейство получило полномочия вложить капитал в Fannie и Freddie или подстраховать их долги.

Сразу после закрытия рынка Полсон поговорил с председателем Федеральной корпорации страхования депозитов Шейлой Бэйр[413]413
  «Полсон поговорил с Шейлой Бэйр»: сверено с его ежедневником.


[Закрыть], которая поделилась пугающими новостями о сильном давлении на рынке ипотечного кредитования: корпорация собиралась выкупить ипотечного кредитора IndyMac Bancorp[414]414
  «Корпорация собиралась выкупить ипотечного кредитора IndyMac»: в пятницу, 11 июля 2008 года, Управление по надзору за сберегательными учреждениями закрыло банк IndyMac с совокупными активами 32 010 млн долларов, перенеся его операции во FDIC. OTS Closes IndyMac Bank and Transfers Operations to FDIC, 11 июля 2008 года. См.: http://www.fdic.gov/news/news/press/2008/pr08056.html.


[Закрыть]. Это было уже пятым банкротством застрахованных корпорацией банков в этом году и крупнейшим ударом со времен кризиса ссудно-сберегательных банков.

Признавая, что Fannie и Freddie скоро могут выйти из-под контроля, Полсон на 16:15 назначил мозговой штурм в своем кабинете и добавил, что в выходные придется подумать о способах стабилизации СГП.

План был прост: Полсон хотел получить право вкладывать деньги в Fannie и Freddie в надежде на то, что на самом деле никогда не придется этим правом воспользоваться.

– Я хочу, – сказал он, – обнародовать план до того, как в воскресенье вечером откроются азиатские рынки.

* * *

В субботу утром Фулд подъехал к построенному в тюдоровском стиле особняку Джона Мака в Рай, Нью-Йорк. Несмотря на прекрасную погоду, Фулд нервничал. Боже, помоги мне, подумал он, если это просочится в прессу… Он представлял себе заголовки.

– Дик, доброе утро, – приветливо поздоровался Мак, встречая Фулда у входной двери. Жена Мака Кристи тоже вышла поздороваться.

Топ-менеджеры Morgan Stanley разговаривали в столовой. Тут были сопредседатели фирмы Валид Чамма и Джеймс Горман, глава инвестиционно-банковского подразделения Пол Таубман и руководитель отдела корпоративных кредитов и основных инвестиций Митч Петрик. Вероятно, они работали над стратегией уже несколько часов, подумал Фулд.

Следующим появился МакДейд в рубашке для гольфа. МакГи опаздывал.

Кристи достала заказанную в местной лавке еду и сказала: «Ну вот, парни, все готово». Присутствующие заняли свои места на диванах вокруг журнального столика, и наступило неловкое молчание – никто не знал, с чего начать.

Фулд посмотрел на Мака, как бы говоря: это ваш дом, вы и начинайте. Мак ответил взглядом: вы просили о встрече. Это ваше шоу.

– Хорошо, я начну, – сказал наконец Фулд. – Даже не знаю, зачем мы здесь, но давайте рискнем.

– Возможно, все это лишнее, – подал голос Мак, почувствовав, как собравшиеся погружаются в уныние.

– Нет, – поспешно вставил Фулд. – Мы должны поговорить.

Фулд начал с обсуждения Neuberger Berman[415]415
  «…обсуждения Neuberger Berman»: Lehman завершил 2,6-миллиардную покупку Neuberger Berman 31 октября 2003 года.


[Закрыть] – бриллианта в короне компании и бизнеса по управлению активами Lehman. Фулд назвал его в качестве примера актива, с которым он готов расстаться. Он также предположил, что Morgan может купить штаб-квартиру Lehman на 7-й авеню – то самое здание, которое принадлежало Morgan Stanley, пока Филипп Перселл, бывший гендиректор фирмы, не продал ее Lehman после теракта 11 сентября. Ирония судьбы, да и только.

– Ну, – протянул Мак, не совсем понимая, что именно предлагал Фулд, – есть способы работать вместе, вы их знаете, – он хотел перевести разговор на внутренние цифры Lehman, потому что, даже если из этой встречи ничего не выйдет, Morgan Stanley было бы полезно получить хоть какое-то представление о том, что происходит внутри фирмы. Команда Morgan начала задавать вопросы: как оценены активы? Удавалось ли продавать по вашей оценке? Какую долю бизнеса потеряла фирма? В результате МакДейд, отвечая, говорил больше, чем его босс.

МакГи, чей водитель свернул не туда, прибыл к середине встречи, и Фулд взглянул на него вопросительно.

Когда зазвонил сотовый Фулда, он извинился и вышел на кухню, оставив людей Morgan Stanley в недоумении: Lehman одновременно работает над другой сделкой?

Они не знали, что из своего кабинета в казначействе звонил Полсон, проверяя Фулда и информируя его о своем плане предложить законопроект по Fannie и Freddie. Фулд был рад услышать, что Полсон стремился стабилизировать GSE, – такая мера могла помочь и ему.

Когда Фулд вернулся в гостиную, он неожиданно перебил выступавшего: «Вы знаете, о Lehman ходят всякие слухи, и, надеюсь, вы не будете пытаться на этом основании переманивать никого из моих людей».

Руководители Morgan Stanley опешили.

Банкир Хамма, выходец из Ливана, который долго занимался управлением операциями Morgan из Лондона, ответил: «Если вы помните, вы не стеснялись выстраивать свои европейские операции за наш счет».

Встреча завершилась без каких-либо соглашений и, казалось, без обоюдного желания продолжать переговоры.

– За каким хером мы собирались? – спросил Мак после того, как руководители Lehman ушли. – Он что, предлагал слияние с нами?

– Бред, – ответил Горман. У Таубмана была другая версия: может, их использовали, чтобы помочь Lehman повысить цену акций? «Мы играем с огнем, – предупредил он. – Если бы я был на их месте, я бы поставил на это».

* * *

Обескураженный, но не успокоившийся Фулд от Мака поехал вниз по шоссе Генри Гудзона в штаб-квартиру Lehman на Манхэттене. В эту субботу днем у него был запланирован разговор с Тимом Гайтнером. Его независимый адвокат Роджин Коэн, председатель Sullivan & Cromwell, недавно предложил способ помочь стабилизировать фирму: добровольно превратиться в банковский холдинг. Такая трансформация, объяснил Коэн Фулду, «на неопределенный срок даст Lehman доступ к дисконтному окну – такой же, каким пользуется Citigroup или JP Morgan». Что, в свою очередь, может снять часть беспокойств инвесторов о будущем компании. Это также будет означать, что Lehman начнет регулироваться Федеральным резервным банком Нью-Йорка, который должен одобрить план.

Коэн, 64-летний тихий консервативный руководитель из Западной Вирджинии, был одним из самых влиятельных, но наименее известных людей на Уолл-стрит. И, хотя говорил он негромко и не отличался спортивным телосложением, к нему прислушивались практически все руководители банков и регулирующих органов в стране, он был причастен почти ко всем крупнейшим банковским операциям последних трех десятилетий. Гайтнер часто полагался на него, чтобы понять, какими силами обладает сама Федеральная резервная система.

Вот уже несколько месяцев Коэн разговаривал с Фулдом почти ежедневно, пытаясь помочь ему составить план. Он был хорошо знаком с банкротствами банков и хотел убедиться, что Lehman не постигнет участь одного из них. Летом 1984-го Коэн провел много времени в жаркой комнате без окон в Чикаго, пытаясь придумать, как спасти Continental Illinois National Bank and Trust. «У нас есть новый вид банков,[416]416
  «У нас есть новый вид банков…»: James Surowiecki, To o Dumb to Fail, New Yorker, 31 марта 2008 года.


[Закрыть] – объявил тогда Стюарт Мак-Кинни, американский представитель из Коннектикута. – Они называются „слишком большие, чтобы рухнуть“. И это замечательные банки». Государственный план спасения на 4,5 млрд долларов был в основном сформирован Коэном. Коэн, который также был консультантом совета директоров Bear Stearns в процессе его поглощения со стороны JP Morgan, организовал разговор с офисом Гайтнера.

В ту ночь, меряя шагами филадельфийский гостиничный номер перед свадьбой племянницы, Коэн присоединился к разговору Lehman и Федеральным резервным банком Нью-Йорка.

– Мы серьезно рассматриваем возможность стать банковским холдингом,[417]417
  «…серьезно рассматриваем возможность стать банковским холдингом…»: Julie MacIntosh, Francesco Guerrera, Lehman Failed to Convince Fed Offi cials Over Survival Strategy, Financial Times, 6 октября 2008 года, Julie Creswell, Ben White, The Guys from ‘Government Sachs’, New York Times, 19 октября 2008 года.


[Закрыть] – начал Фулд. – Мы считаем, что это поставило бы нас в гораздо более выгодное положение. – Он предложил, чтобы Lehman использовал принадлежащий ему небольшой промышленный банк в штате Юта, что позволило бы соответствовать правилам для банков, принимающих депозиты.

Гайтнер, присоединившийся к разговору через своего главного юрисконсульта Тома Бакстера, опасался, что Фулд спешит. «Вы продумали все последствия?» – спросил он.

Бакстер, который прервал поездку на Мартас-Виньярд, чтобы принять участие в разговоре, перечислил некоторые требования, которые преобразовали бы агрессивную культуру Lehman, минимизировали риски и сделали его более консервативным учреждением, таким же как традиционные банки.

Отставив в сторону технические вопросы, с которыми придется столкнуться, Гайтнер заявил: «Я немного беспокоюсь. Может показаться, что вами движет отчаяние, и сигнал, который Lehman пошлет рынкам, будет соответствующим».

Фулд закончил разговор выжатым как лимон. Он прошел весь контрольный список альтернатив, которые мог предложить, но все равно ничего не получалось. Он и МакДейд даже начали разрабатывать план сокращения Lehman Brothers до хедж-фонда с банковским бутиком, спланировали отдать компанию в частные руки, подальше от взглядов внешних инвесторов. Но, чтобы сделать это, нужна была внешняя наличность.

Вечером того же дня Фулд позвонил Коэну, застав своего адвоката в приемной больницы с двоюродным братом, которому стало плохо на свадьбе.

Настало время рассмотреть другие виды сделок, сказал он Коэну. «Можете ли вы выйти на Bank of America»?

Продажа Lehman была проклятием Фулда. «Пока я жив, эта фирма не будет продана,[418]418
  «Пока я жив, эта фирма не будет продана»: Susanne Craig, Jeffrey McCracken, Aaron Lucchetti, Kate Kelly, The Weekend That Wall Street Died, Wall Street Journal, 29 декабря 2008 года.


[Закрыть] – сказал он с гордостью в 2007 году – А если ее попытаются продать после моей смерти, я и из могилы не допущу этого». Но он хотел совершить большую сделку. На одно мгновение он даже оказался близок к покупке Lazard[419]419
  «…он даже оказался близок к покупке Lazard…»: Cohan, The Last Tycoons, 517–20.


[Закрыть] – настолько близок, что придумал название новой фирмы Lehman Lazard, – покупке, которая могла стать венцом его карьеры и заработать фирме международную репутацию.

10 сентября 2001 года Фулд провел встречу в World Financial Center, тогдашнем своем офисе, с Уильямом Р. Лумисом и Стивом Голубом из Lazard. Они расстались в надежде на дальнейшее обсуждение. А потом случилось 11 сентября.

Брюс Вассерштейн, который впоследствии выкупил Lazard, пытался возродить переговоры, но Фулд был настолько возмущен ценой, которую назвал Вассерштейн (он сказал, что хочет от 6 до 7 млрд долларов), что переговоры быстро прекратились. «Очевидно, мы по-разному оцениваем компанию, – насмешливо сказал ему Фулд. Для Фулда Вассерштейн, которого прозвали Брюс – Продавай Дороже, только что оправдал свое прозвище. – Все просто – я никогда столько не заплачу».

* * *

Все еще находясь в приемном отделении скорой помощи, Роджин Коэн нашел телефон Грега Керла, старшего по сделкам Bank of America, и позвонил ему на сотовый в Шарлотт, где располагалась штаб-квартира банка. Керл[420]420
  О Греге Керле: Zachary R. Mider, Lewis Turns to Tomato-Growing ‘Unknown Genius’ on Merrill Deal, Bloomberg News, 24 сентября 2008 года.


[Закрыть], 60-летний бывший морской офицер разведки, ездил на пикапе и был загадкой Уолл-стрит. Он помог организовать почти все сделки Bank of America последнего десятилетия, но даже внутри банка вел себя замкнуто и слыл непредсказуемым.

Коэн, который имел дело с Керлом на протяжении многих лет, но никогда не был в состоянии точно оценить его, начал осторожно, объяснив, что звонит от имени Lehman Brothers.

– Вам интересна эта сделка? Из партнеров, которые мы рассматриваем, вы бы подошли лучше всех, – сказал Коэн, отмечая, что может позвонить Фулду, если Керл заинтересован в разговоре.

Керл, заинтригованный ночным субботним звонком, был уклончив, он чувствовал отчаяние собеседника. «Хм… позвольте мне поговорить с боссом, – сказал он. – И я сразу перезвоню».

Боссом был Кен Льюис, седовласый генеральный директор Bank of America, банкир из Уолнат-Гров, штат Миссисипи, который поставил перед собой задачу обыграть Уолл-стрит в ее собственной игре. Когда он был ребенком, два мальчика ополчились на него, а его мать, увидев драку, вышла из дома и сказала: «Не проблема, можете драться с ним, но вам придется это сделать один на один».[421]421
  «Не проблема, можете драться с ним…»: Daniel S. Morrow, Kenneth Lewis Oral History, Computerworld Honors Program International Archives, 3 мая 2004 года. См.: www.cwhonors.org/archives/histories/Lewis.pdf.


[Закрыть]

Через полчаса Керл перезвонил и сказал, что готов выслушать, и Коэн организовал трехсторонний разговор с Фулдом через коммутатор Sullivan & Cromwell.

После краткого приветствия – мужчины никогда не встречались раньше – начал Фулд.

– Мы можем быть вашим подразделением инвестиционно-банковских услуг, – объяснил он. Идея состояла в том, что Bank of America станет миноритарным акционером Lehman Brothers, чтобы две организации могли объединить группы инвестиционно-банковских услуг. Он пригласил Керла встретиться с ним лично, чтобы обсудить предложение более подробно.

Заинтригованный Керл сказал, что вылетит из Шарлотт в Нью-Йорк в воскресенье. Хотя Фулду показалось странным, что он не вел прямых переговоров с Кеном Льюисом, существовала веская причина, почему Керл путешествовал один: Льюис сможет законно отрицать, что он когда-либо говорил с Фулдом, если информация о переговорах просочится в прессу.

Перед тем как повесить трубку, Керл убедился, что его самые серьезные опасения ясны собеседнику: «Мы хотим быть абсолютно уверены, что это конфиденциально».

* * *

К середине воскресного утра Дэвид Насон и Кевин Фромер сидели на диване в кабинете Насона в казначействе и перечитывали проект петиции в Конгресс о наделении казначейства полномочиями вкладывать деньги в Fannie и Freddie в случае чрезвычайной ситуации. Кабинет был усеян обертками от бутербродов и пакетами из кафе на углу. Большинство сотрудников работали с раннего утра субботы и уходили домой, только чтобы несколько часов поспать. Предложение должно было быть готово к 19:00.

Вдруг в кабинет с выражением ужаса на лице вошел Полсон, держа в руке страницу проекта. «Что это за херня? „Экстренные полномочия на временной основе?“ Временной? – рявкнул он. – Мы не собираемся просить о временных полномочиях!»

Проект предусматривал чрезвычайные полномочия сроком на полтора года, в обоснование чего Фромер, бывший ответственным за связи казначейства с законодателями, попытался объясниться: «Послушайте, вы не можете просить Конгресс о постоянных…» Полсон редко позволял себе выказывать гнев, но сегодня, шагая по кабинету туда-сюда, он даже не попытался успокоиться: «Прежде всего, это мне решать, а не вам. Во-вторых, это полумера. Я не оставлю своему преемнику то дерьмо, которое сам расхлебываю. Мы должны решить эти проблемы. Я не буду спихивать это дерьмо на других».

Сотовый телефон Насона зазвонил. «Тим!» – воскликнул он, прежде чем осознал, что прервал монолог Полсона. Тим Гайтнер звонил, чтобы узнавать новости, почти каждый час.

Насон и Фромер еще раз попробовали успокоить Полсона. Они повторяли, что было бы политически гораздо более приемлемым сказать, что они просят временные полномочия, а не постоянные. И, как сказал Фромер, «это разница без разницы», пояснив, что в течение того времени, когда они будут иметь полномочия, они смогут принимать решения, которые будут постоянными.

Полсон, начиная признавать значение политического расчета, смягчился. Он велел продолжать работу и вышел так же внезапно, как и вошел.

* * *

Грег Керл прибыл в офис Sullivan & Cromwell в здание Seagram в мидтауне воскресным днем, прилетев в Нью-Йорк из Шарлотт утренним рейсом на одном из пяти самолетов фирмы.

Заняв место в пустой приемной, он ждал, когда появятся Фулд и Коэн, не имея четкого представления о том, насколько плодотворным может оказаться совещание. Хотя «босс», возможно, хотел завоевать мир коммерческих банков, у него было отвращение к быстрым деньгам инвестиционно-банковского бизнеса. «Нет, мы не будем использовать наши карманные деньги, чтобы купить инвестиционный банк»,[422]422
  «Нет, мы не будем использовать наши карманные деньги, чтобы купить инвестиционный банк…»: Heidi N. Moore, Ken Lewis Tells Investment Bankers All Is Forgiven, WSJ Blog / Deal Journal, 11 июня 2008 года.


[Закрыть] – сухо говорил он месяц назад. Почти год назад его собственный бизнес инвестиционно-банковских услуг, долгое время считавшийся пустым местом, показал потрясающие 93 % роста прибыли в третьем квартале. Тогда Льюис заметил, что «взял от инвестиционно-банковского бизнеса практически все, что мог».

Вскоре Керла проводили в конференц-зал, где он стал внимательно слушать, как Фулд объяснял свою идею более подробно. Тот хотел продать Bank of America до трети Lehman Brothers и объединить их инвестиционно-банковские операции под эгидой Lehman.

Керл был ошеломлен, хотя, как обычно, внешне оставался непроницаемым. Это была не мольба о помощи, которой он ожидал, это больше походило на поглощение: Bank of America будет платить Фулду за управление его инвестиционно-банковской франшизой.

Фулд также предположил, что любые инвестиции «повысят цену наших акций» за одну ночь, добавляя привлекательности для Bank of America. Он говорил, что покупка доли в Lehman в отличие от покупки всей фирмы даст стимул скупым банкирам остаться на рабочих местах. «Вам не удастся удержать этих людей, если они не смогут видеть финансовой выгоды», – заявил он, намекая на то, что таланты чаще всего получают наличные и уходят.

Керл все время одобрительно кивал, пока наконец не сказал, что его босс – Льюис – будет заинтересован в сделке, если она обещает в перспективе заключение соглашения, предусматривающего четкий способ получения контроля над фирмой в разумные сроки.

Коэн, вмешиваясь от имени Фулда, предположил, что они должны думать о сроках от двух до трех лет в зависимости от того, насколько успешными будут инвестиции.

Это более походило на то, что хотел услышать Керл. Он сказал, что заинтригован, но что они с Льюисом часто не сходятся в том, должны ли приобрести инвестиционный банк или продолжить скупку других коммерческих банков. «Я не люблю розничного бизнеса, – признался Керл, – из-за внимания прокуроров и регулирующих органов. Я предпочел бы иметь дело с вами, но Кен, вероятно, предпочтет купить Merrill или Morgan».

Фулд растерялся. Что имел в виду Керл?

– И что вы думаете, у нас получится? – спросил Фулд.

– Не знаю, – ответил Керл. – Мне нужно поговорить с боссом. Ему решать.

* * *

К концу дня небритый Полсон в джинсах ходил по Белому дому и приставал к сотрудникам[423]423
  «…небритый Полсон в джинсах ходил по Белому дому и приставал к сотрудникам» – эта сцена была впервые описана Деборой Соломон, которая цитирует Уилкинсона: «Оставьте нас в покое, чтобы мы могли делать нашу работу». Потом формулировка была изменена. Deborah Solomon, The Fannie & Freddie Question – Treasury’s Paulson Struggles With the Mortgage Crisis, Wall Street Journal, 30 августа 2008 года.


[Закрыть] с таким количеством вопросов о предложениях по Fannie и Freddie, что начальник администрации Джим Уилкинсон отвел его в сторону и сказал: «Вы должны отстать от нас и позволить нам делать нашу работу».

Чтобы выпустить пар, Полсон решил быстро прокатиться на велосипеде[424]424
  «…быстро прокатиться на велосипеде…»: там же.


[Закрыть] по почти пустым улицам Вашингтона. Он не мог перестать думать о плане и о том, что это может означать для его наследия. Он, республиканец, приверженец рынков, собирался просить о предоставлении полномочий тратить средства американских налогоплательщиков на два учреждения, которые, возможно, несли наибольшую ответственность за жилищный бум и последовавший за ним крах. С другой стороны, после десятилетий политической борьбы вокруг этих фирм он получит возможность закрыть их. Но придется ли ему на самом деле использовать полномочия, которые он просил? Будет ли достаточно просто получить полномочия, чтобы успокоить рынки? Он крутил педали и надеялся на лучшее.

Когда Полсон вернулся, Мишель Дэвис, начальница его пиар-отдела, пыталась выяснить, где он сможет физически объявить о предложении. «Мы не способны принять журналистов и съемочные группы в здании, – сказала она. – Вы могли бы выйти на улицу, на ступеньки». Насон, подойдя к окну, предупредил, что синоптики обещали грозу.

– Я не знаю, что делать, – сказала она, пытаясь выяснить, есть ли у них подиум, который они могут вынести на открытый воздух. – Но вы должны вернуться домой и переодеться, – велела она Полсону, указывая на его мятые джинсы. – Вы не можете появиться в таком виде.

В 18:00 чисто выбритый и одетый в синий костюм Полсон вышел на ступени казначейства к подиуму, который был спущен с четвертого этажа, и обратился к собравшимся журналистам.

– Fannie Mae и Freddie Mac играют центральную роль[425]425
  «…Fannie Mae и Freddie Mac играют центральную роль…»: Paulson Announces GSE Initiatives, пресс-релиз Министерства финансов от 13 июля 2008 года. См.: www.treas.gov/press/releases/hp1079.htm.


[Закрыть] в нашей системе жилищного финансирования и должны продолжать делать это в их нынешнем виде в качестве акционерных компаний, – зачитал Полсон. – Их поддержка рынка жилья особенно важна, поскольку мы переживаем текущую коррекцию на этом рынке. Долг предприятий, финансируемых государством, куплен финансовыми учреждениями по всему миру. Устойчивость этого долга важна для поддержания доверия и стабильности в нашей финансовой системе и на наших финансовых рынках. Поэтому мы должны предпринять шаги для урегулирования нынешней ситуации и двигаться к укреплению регулирующей структуры. Ради того чтобы предприятия, финансируемые государством, продолжали иметь доступ к достаточному капиталу и выполнять свою миссию, план включает временные полномочия казначейства для покупки в случае необходимости акций любого из двух предприятий.

Через несколько минут после того, как он закончил, донеслись раскаты грома. И вскоре стало казаться, что небо рухнуло.

* * *

Полсон понял, что слушания во вторник утром будут враждебными, как только занял свое место справа от Бернанке и Кокса. Его заявление, сделанное на ступеньках казначейства, не слишком добавило рынку уверенности. Казалось, оно еще сильнее усугубляло ситуацию, создавая неопределенность на рынке: что это за новые «полномочия», которых он просит? Freddi закончил сессию ниже на 8,3 %, на 7,11 доллара, в то время как Fannie потеряла 5 %, упав до 9,73 доллара в понедельник. Полсон знал, что ему нужно срочно начинать, это важно и для Конгресса, и для рынков.

– Наше предложение,[426]426
  «Наше предложение…» – см.: Part I, Part II of a Hearing of the Senate Banking, Housing and Urban Aff airs Committee, Federal News Service, 15 июля 2008 года.


[Закрыть] – объяснил он банковскому комитету Сената, – не было вызвано каким-либо внезапным ухудшением условий в Fannie Mae или Freddie Mac… В то же время последние события убеждают политиков и финансируемые государством учреждения, что необходимо реагировать на озабоченность рынков, повышать доверие посредством предоставления гарантий доступа к ликвидности и капиталу на временной основе, если это необходимо.

Отвечая на вопросы, Полсон подчеркнул временный характер полномочий, которые стремился получить, надеясь привлечь на свою сторону конгрессменов. «Проще говоря, – объяснил он, – если у вас есть водяной пистолет, вам, возможно, придется достать его. Если у вас есть гранатомет и люди знают, что он у вас есть, вам, скорее всего, не придется его применять».

Некоторые члены комитета не приняли этого объяснения. «Когда я вчера взял газету, я подумал, что проснулся во Франции, – сказал сенатор Джим Баннинг, республиканец от Кентукки. – Но нет, оказалось, это был местный, американский социализм. Секретарь казначейства в настоящее время просит незаполненный чек, чтобы купить столько заемного или акционерного капитала Fannie и Freddie, сколько захочет. Покупка Федрезервом активов Bear Stearns была примитивной социалистической игрой по сравнению с этим… Учитывая, что Федрезерв и казначейство сделали с Bear Stearns, а также то, о чем мы говорим сегодня, я должен задаться вопросом: каким будет следующее государственное вмешательство в частный бизнес? И, что еще важнее, когда все это закончится?»

Разочарованный услышанным Полсон попытался защищаться: «Я думаю, наша идея состоит в том, что, имея предоставленный государством неопределенный объем резервов, шансы, что их придется задействовать, окажутся малы, и их стоимость для налогоплательщиков будет сведена к минимуму».

– Как вы думаете, мы можем поверить вам, Полсон? – покровительственно спросил Баннинг.

– Я верю в то, что говорю, и у меня огромный рыночный опыт, – начал отвечать Полсон, но Баннинг прервал его.

– Откуда возьмутся деньги, если вам придется их потратить? – спросил он.

– Ну, очевидно, от государства, но я хотел бы сказать…

– Государство – это кто? – возмутился Баннинг.

– Налогоплательщик, – вынужден был произнести Полсон.

– Секретарь Полсон, я знаю, вы очень искренни, – снова заговорил Баннинг. – Но придет январь, вас уже не будет, а остальные или по крайней мере многие останутся за этими столами, и мы должны будем нести ответственность перед налогоплательщиком за то, что сделали.

Социалист. Г-н Выкуп. Хэнк Полсон считал, что вел хороший бой, важный бой за сохранение экономической системы, а за свои усилия он прослыл едва ли не врагом народа, врагом американского образа жизни. Он не мог понять, почему никто не видел, насколько скверная складывается ситуация. В тот же день другая фракция присоединилась к группе антагонистов: хедж-фонды были в ярости из-за того, что Полсон убедил Кристофера Кокса из Комиссии по ценным бумагам и биржам начать расправляться с неправильными короткими продажами акций Fannie и Freddie, а также 17 других финансовых компаний, включая Lehman.[427]427
  «…Комиссии по ценным бумагам и биржам начать расправляться с неправильными короткими продажами…»: Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила экстренный приказ, чтобы остановить «незаконные манипуляции путем „необеспеченных“ коротких продаж», который вступал в действие в понедельник, 21 июля 2008 года, и срок которого истекал через 30 дней. Kara Scannell and Jenny Strasburg, SEC Moves to Curb Short-Selling, Wall Street Journal 16 июля 2008 года.


[Закрыть]

Без Боба Стила он чувствовал себя брошенным на произвол судьбы и должен был в одиночку противостоять самой большой проблеме за время пребывания в должности. Он ценил своих сотрудников, которых считал необыкновенной командой, но сомневался в наличии достаточной огневой мощи, чтобы противостоять тому, что становилось похожим на войну. В тот день он оставил сообщение для Дэна Джестера, 43-летнего отставного банкира Goldman Sachs, который был заместителем финансового директора фирмы и теперь жил в Остине, штат Техас, в основном управляя собственными деньгами. Полсон в значительной степени зависел от Джестера, длинноволосого «человека-калькулятора», когда тот был гендиректором фирмы, и он надеялся, что сможет убедить его забыть об отставке и помочь в работе по финансируемым государством учреждениям.

Накануне вечером в порыве отчаяния он из дома позвонил Кену Уилсону, старому товарищу из Дартмутского колледжа, которого десять лет назад убедил оставить Lazard ради Goldman. В качестве руководителя финансовой группы учреждений Уилсон был главным советником Goldman, его считали серым кардиналом отрасли. Полсон так уважал его мнение, что разместил Уилсона в кабинете рядом с собственным на 30-м этаже Брод-стрит, 85.

– Кен, мне реально нужна помощь. Мне нужны взрослые люди, – сказал ему Полсон. – Боб Стил ушел. Я бы хотел, чтобы вы подумали о переходе в мою команду… – Полсон предложил Уилсону стать «человеком за доллар в год», то есть чтобы он присоединился в качестве «специального советника» на номинальной заработной плате в размере 1 доллар за последние шесть месяцев работы администрации. Он предположил, чтобы Уилсон взял отпуск в Goldman.